在全球新能源产业蒸蒸日上的当下，镍作为关键原材料，其战略地位愈发凸显。印度尼西亚作为全球最大的镍矿储量国，正坚定推动本国镍产业的“下游化”战略，通过一系列政策调整重塑全球镍业格局。对于寻求海外机遇的中国企业而言，印尼既蕴含着巨大的发展的潜在能力，也面临着复杂的政策与运营挑战。海国图智研究院与挖数羊实验室联合推出深度研究报告，为您揭示印尼镍矿投资的真实图景。
2009年的《矿产和煤炭矿业法》从国家法律层面确立了矿产资源必须在印尼境内加工后方可出口的原则，并预告了2014年将全面禁止原矿出口。
尽管在2017年曾对承诺投资冶炼厂的企业有过短暂的、有条件的出口窗口，但印尼政府最终于2019年底突然终止该安排，并从2020年1月1日起，再次全面禁止原矿石出口，以强硬姿态确立了“下游化”战略不可动摇的地位。
即便世界贸易组织（WTO）在2022年裁定印尼的出口禁令违规，印尼政府仍坚持上诉，并表示不会撤销禁令，体现了其牺牲短期出口换取长期工业链投资的坚定立场。
为了吸引下游冶炼投资，印尼近年来显著放宽了外资准入，但同时保留了对战略资源的长期控制权。
2021年发布的《正面投资清单》大幅放宽了外资持股限制，除少数特殊领域外，绝大部分行业允许外资持股达到100%。在镍矿领域，外资持股上限已从过去的49%提高到70%，部分大型冶炼项目甚至可由外资控股。
尽管股比放宽，但印尼法律强制要求外资矿业公司在投产一定年限后，必须逐步向印尼方出售股权，直至印尼方持股达到51%。最新的《2024年第二十五号政府条例》进一步明确，优先受让方扩展至国有企业和合乎条件的宗教社团组织，这表明51%的股权本地化是不可动摇的底线。例如，淡水河谷印尼公司（PT Vale Indonesia）已根据要求逐步向印尼国企和公众出让股份。
随着产业的加快速度进行发展，印尼政府在环境、安全及税收方面的监管日益收紧，公司运营面临的“红线”越来越清晰。
所有大型矿业项目都一定要通过严格的环境影响评估（AMDAL）。此外，印尼计划从2025年起引入碳税，预计每吨二氧化碳征收约2美元。考虑到镍冶炼广泛使用自建燃煤电厂，是碳排放大户，这将明显地增加企业的运营成本。
印尼政府在2025年将实施新的特许使用费政策，彻底改变了过去固定费率的模式。新政下，特许使用费将与官方基准金属价格（HMA）挂钩，实行动态累进税率。例如，镍矿石的费率将从固定的10%调整为14% - 19%的动态区间；镍铁的费率从2%上调至4% - 6%。这在某种程度上预示着在镍价高涨时，企业要承担更高的税负。
印尼政府正大力整顿矿业秩序。2022年初，总统佐科亲自下令，一次性吊销了2078个采矿许可证，向行业传递出“持有许可证但无实际合规运营将随时被收回”的强烈信号。
快速扩张的镍产业也伴随着一系列严峻的运营风险，尤其是中资企业要高度重视。
- 劳工冲突：2023年1月，PT GNI镍铁厂因薪资和安全性能条件问题爆发大规模骚乱，造成1名中国员工和1名印尼员工死亡，上百间宿舍被烧毁。
- 安全事故：据统计，2016年以来，印尼中资镍企累计发生至少77起工人死亡事故。仅2023年12月，莫罗瓦利IMIP园区的一次爆炸就造成21名工人遇难。
大规模露天开采对部分地区的原始森林和水土环境造成影响，时有曝光。项目废水排放也引发了当地社区对渔业资源和生活用水的担忧，企业与社区的关系日趋紧张。
面对复杂的政策环境和运营风险，报告为在印尼投资的中国企业提出了五点战略建议。
鉴于印尼可能对镍铁（NPI）等中间产品征收出口税，企业应顺应政策导向，提前布局不锈钢、电池材料等深加工环节，以获取更多政策优惠和市场准入机会。
企业应主动对标国际最佳实践，完善安全生产管理，降低事故率。同时，重视环境与社会影响评估（ESIA），建立透明的沟通机制，并关注欧盟“电池护照”等法规对供应链碳足迹的要求。
充分利用印尼为下游产业提供的超长期免税期（Tax Holiday）、进口设备关税减免等财税激励。优先选择莫罗瓦利（IMIP）等基础设施完善的工业园区，降低配套成本。
选择信誉良好、资源背景强的本地伙伴至关重要。在合资时需设计清晰的治理架构，并提前规划应对未来51%股权本地化要求的退出或稀释机制。
密切关注印尼大选、税制改革、汇率波动等宏观变化。建立风险预警机制，在合同中明确不可抗力条款，以应对政策突变。
印尼镍业投资的黄金浪潮已然到来，2023年其镍冶炼项目投资高达90亿美元。然而，机遇背后是日益收紧的政策缰绳和不容忽视的运营风险。中国企业唯有深入理解当地法规，积极履行社会责任，加强合规管理，并灵活运用战略，方能在这片机遇与挑战并存的热土上，实现稳健而长远的发展。
海国图智研究院由芝加哥⼤学政治学博⼠、暨南⼤学教授陈定定于 2015 年创立，总部在⼴州，并在北京、上海、深圳、成都、宁波等地设有分⽀机构，以及在越南、迪拜、达卡等地设立了海外办事处。研究院以“智库咨询+⼈⼯智能机器⼈+实体空间”的创新模式在国内外享有较⾼声誉，连续两年入选宾夕法尼亚⼤学“⼈⼯智能政策与战略研究”全球智库榜单，位列中国社会智库前五。其研究聚焦⼈⼯智能政策、国际关系、地理政治学、全球治理等前沿领域。未来将打造三大核心功能：政策导航平台，实时解读外资新政与监管趋势；资源对接中心，精准匹配基建与能源领域商机；以及人才孵化基地，联合高校智库促进学术交流，培育跨境商务骨干。
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