估计2025年锡供给缺口会促进扩大；风机板块将迎来价值重估 券商晨会

  NO.1 中信证券：估计2025年锡供给缺口会促进扩大 锡价有望打破30万元/吨

  3月14日，中信证券研报指出，刚果（金）部分抵触晋级，Alphamin Resources公司宣告暂停刚果（金）Bisie锡矿的采矿事务，该矿山2024年产量约占全球锡矿供给的6%，若停产到今年底，2025年或削减1.4万吨的锡供给量。缅甸锡矿复产进展没有抵达预期，有望在2025年下半年正式投产，咱们估计缅甸全年锡供给量或同比增加1万吨。考虑Bisie锡矿停产及缅甸复产没有抵达预期，咱们估计2025年锡供给缺口会促进扩大，锡价有望打破30万元/吨。

  NO.2 中信建投：主张重视人形机器人工业具有零部件贱价批量供给才能企业

  中信建投研报指出，大模型快速迭代，推进具身智能大开展，AI赋能深浅，关系到职业开展空间与竞赛格式重构。人形机器人是具身智能最重要的载体，模型迭代与供给链降本加快其商业化落地，百家争鸣态势正构成。跟着国内外人形机器人厂商2025年别离逐渐发动几千台或许万台的量产方案，2026年预期别离数万台或许10万台的量产方案，咱们提议中心重视具有零部件贱价批量供给才能的企业，以及具有技能或许工业链卡位优势的企业。

  天风证券研报以为，在风电职业需求超预期的布景下，当时风机职业逻辑产生重要改变，风机板块将迎来价值重此前商场以为，风机环节价格战剧烈，竞赛格式较差，且前两年风机出售呈现亏本，但2024年开端风机职业基本面呈现多重拐点：一是价格企稳上升，二是盈余开端扭亏为盈，三是风机出口完成重大打破。风机事务盈余修正是一个较长的进程，估计2025年为职业扭亏为盈元年，国内需求将超预期增加，拉长时刻看，风机出口空间宽广，风机出售和运维事务形式构建成绩护城河，估计逐渐提高板块估值，风机环节有望迎来板块性时机。本轮风机盈余修正是首要逻辑，侧重重视成绩实现程度较高的标的，从成绩弹性看，看好风机制作赢利占比高，风场事务规划低的企业，主张重视运达股份、明阳智能、金风科技、三一重能。

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